АНАЛІЗ РИЗИКІВ ЗБИТКОВОСТІ ПРОЄКТІВ БАГАТОНОМЕНКЛАТУРНОГО ВИРОБНИЦТВА ЗА РІЗНИХ РІВНІВ НЕВИЗНАЧЕНОСТІ

О.Б. Васильєв; Н.С. Васильєва

doi:10.32782/2521-666X/2026-95-17

О.Б. Васильєв Одеський національний університет імені І.І. Мечникова https://orcid.org/0000-0002-3826-4883
Н.С. Васильєва Одеська державна академія будівництва та архітектури https://orcid.org/0000-0003-0211-7141

DOI: https://doi.org/10.32782/2521-666X/2026-95-17

Ключові слова: ризик, невизначеність, відносний запас беззбитковості, інвестиційний проєкт, потік платежів, фінансова рента, метод сценаріїв

Анотація

У статті пропонується новий підхід до порівняння ризиків збитковості проєктів багатономенклатурного виробництва за умов невизначеності. Мірилом при порівнянні ризиків збитковості є величина відносних запасів беззбитковості: чим менше запас, тим більше ризик. Для проєктів з рентним потоком платежів запропонований підхід дозволяє порівнювати ризики збитковості проєкту за його основними параметрами та будувати рейтинг параметрів за зменшенням ризику. Для проєктів із довільним потоком платежів можна порівнювати інтегральні ризики збитковості. Розглянуто два рівні невизначеності: рівень високої визначеності, коли величини платежів прогнозованого проєктного потоку відомі з ймовірністю, близькою до одиниці, та рівень часткової невизначеності, коли є кілька можливих сценаріїв прогнозованого грошового потоку проєкту з різними ймовірностями реалізації.

Посилання

Hazen G., Magni C.A. Average internal rate of return for risky projects. The Engineering Economist. 2021. Vol. 66, no. 2. P. 90-120. DOI: https://doi.org/10.1080/0013791X.2021.1894284

Hopkinson M. Net Present Value and Risk Modelling for Projects. New York: Routledge, 2017. 180 p. DOI: https://doi.org/10.4324/9781315248172

Gotze U., Northcott D., Schuster P. Investment Appraisal: Methods and Models. (2 ed.). Berlin Heidelberg: Springer-Verlag, 2015. 363 p. DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-662-45851-8

Carmichael D. G. Adjustments within discount rates to cater for uncertainty – Guidelines. The Engineering Economist. 2017. Vol. 62, no. 4. P. 322-335. DOI: https://doi.org/10.1080/0013791X.2016.1245376

Tarzia D. A. Properties of the Financial Break-Even Point in a Simple Investment Project as a Function of the Discount Rate. Journal of Economic & Financial Studies. 2016. Vol. 4, no. 2. P. 31-45. DOI: https://doi.org/10.18533/jefs.v4i02.226

Espinoza R. D. Separating project risk from the time value of money: A step toward integration of risk management and valuation of infrastructure investments. International Journal of Project Management. 2014. Vol. 32. P. 1056–1072. DOI: https://dx.doi.org/10.1016/j.ijproman.2013.12.006

Vasiliev A., Vasilieva N., Tupko N. Development of a systems approach to assessment investment project risks: risks of unacceptably low project profitability. Eastern-European journal of enterprise technologies. 2022. Vol. 1, no. 4 (115). P. 77-86. DOI: https://doi.org/10.15587/1729-4061.2022.252997